茅台2017年营收净利再创新高 2018将以“稳”为主-焦点中国网

贵州茅台于3月27日晚间发布2017年业绩报告,数据显示,2017年贵州茅台实现营业收入582.18亿元,同比增长49.81%;归属于上市公司股东的净利润为270.79亿元,同比增长61.97%,大大高于饮料制造行业平均18.99%的净利润增长率。整体来看,茅台再一次交出了靓丽的成绩单,其中最令人瞩目的亮点莫过于茅台系列酒的强势增长,而面对形势愈加向好的白酒行业,茅台则冷静地表示2018年要以“稳”为主,确保茅台酒市场健康有序稳定发展。

扎实推进营销工程,茅台系列酒一骑绝尘
根据茅台年报数据显示,茅台酒去年的营业收入为523.94亿元,较上年增长42.71%,毛利率为92.82%,较上年微降0.68%;系列酒营收为57.74亿元,同比增长171.53%,毛利率为62.75%,同比增加9.2%。
2017年茅台其他系列酒销量为29902.84吨,同比增长113.19%,系列酒的销售收入增长更是达到了惊人的171.53%。由此来看,茅台酱香系列酒超额完成了既定的发展目标,并取得了令全行业都为之瞩目的成绩。
从2016年调整酱香酒公司班子以来,在新班子的带领下,酱香酒公司的干部员工,采取一系列措施,坚持用数据说话、凭本事吃饭,锻造了一支吃苦耐劳、能打胜仗、充满朝气、干劲十足的营销队伍。茅台酱香系列酒制定了“渠道下沉、深耕市场、九个营销、酱香飞扬”的指导思想,深度推进“建网络、抓陈列、搞品鉴”三大工程,取得的效果非常明显,在整个行业看来,都是一骑绝尘的最强表现,这也使得茅台酒和系列酒双轮驱动的格局更加稳固。

酒业回暖趋势明朗,2018年茅台以“稳”为主
作为中国白酒行业的“风向标”,贵州茅台靓丽的业绩也折射出行业回暖更趋明朗的信号。贵州茅台在年报中指出,2017年白酒企业呈现出三大特点:一是白酒产量稳步增长,产销衔接良好;二是企业规模不断扩大,成本有所上升;三是利润总额大幅提升,盈利能力改善。白酒行业供大于求、产大于销的根本状况没有改变,大势依然严峻,走向更趋复杂。从长远看,白酒行业进入新一轮上升期,行业回暖趋势更加明朗,生产集中度更加提升,提价增利趋势更加明显,品牌营销更加风行,酒企业探索新零售更加快速。
在前不久举行的贵州白酒圆桌会议上,茅台集团董事长袁仁国表示,中国白酒产业已进入新的成长周期,白酒行业已呈现产业回温趋势更加明朗、生产集中度更加提升、涨价增利趋势更加明显、品牌行销更加风行,以及白酒企业寻求新零售更加快速“五个更加”。他表示,未来5年内,中国白酒产业市场规模,将达到万亿级。
根据国家统计局数据,2017年全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量1198.06万千升,同比增长6.86%。全年规模以上白酒企业累计完成销售收入5654.42亿元,同比增长14.42%;累计实现利润总额1028.48亿元,同比增长35.79%;亏损企业累计亏损额7.86亿元,同比下降24.30%。
面对逐步趋利的外部环境,茅台在年报中也对其2018年发展的总体目标作出了明确规划:一是实现营业收入较上年度增长15%左右(按照今年582亿元营收计算,贵州茅台2018年目标为669亿元,于2017年相比增加87亿元);二是完成基本建设投资25.72亿元;三是确保质量零缺陷,食品安全零事故,安全生产实现“双百双零三低”。
通过上述目标不难看出,茅台在面对行业的深刻变革和自身持续发展的状况下对未来发展给予了保守的发展目标和规划。
在3月19日茅台春季经销商座谈会上,贵州茅台酒股份有限公司副总经理、茅台酒销售公司董事长王崇琳强调,2018年茅台市场以“稳”为主。茅台将按照“夯基础、强队伍、扬文化、提服务、稳价格”的目标,确保茅台酒市场健康有序稳定发展。他表示,要冷静看待当前的行业变化和茅台酒当前的市场状况,理性研判茅台酒今年和未来的走势;要居安思危,强化整个系统的忧患意识,要更加自觉地用危机意识和强烈责任感去推进所有工作的落实。
针对茅台交出的成绩单,券商纷纷看多茅台,维持“买入”评级。西南证券研报指出,目前茅台批价稳定在1500元附近,终端零售价1500-1550元,节后淡季价格依旧坚挺,表现出终端强劲的消费需求。系列酒依旧保持快速增长势头,预计一季度整体收入增速在35%以上,净利润增速40%以上,弹性更大,开门红确定性强。预计2018-2020 年收入分别为798 亿元、943 亿元、1111亿元,未来复合增速22%,归母净利润分别为363 亿元、434 亿元、515 亿元,三年复合增速24%,EPS分别为28.93、34.52、40.97 元,对应PE 为25X、21X、17X。给予公司2018年28倍估值,对应目标价810元,维持“买入”评级。