阿里巴巴投资神州专车的传闻虽然已落实，但不少疑点和细节值得进一步深究。

4月12日，神州专车宣布正式提交挂牌新三板申请文件，同日，神舟专车主体神州优车确认于2月29日完成新一轮融资，36.8亿融资总额中包括阿里系的28亿。但持有仅32天，阿里巴巴就临时放弃股份，将其原价转给了转给了云峰投资（境外）和云岭投资（境内）两家公司。

对于阿里转让股份的原因，神州租车CEO陆正耀只透露是阿里投资之后主动提出来的，并强调不是“撤资”，而是“转移股权”，至于深层次原因，其表示并不知情，建议媒体直接去问阿里巴巴。

阿里放弃股份 忌惮滴滴还是“不满”神州？

外界认为，滴滴出行股东的身份或导致阿里卖出神州股份。据腾讯财经，在3月24日阿里巴巴入股神州专车的消息传出后，滴滴出行总裁柳青不仅搬出“禁业协议”，还大闹阿里巴巴杭州总部，对阿里投资其他互联网专车平台提出异议。不过滴滴方面已经否认了上述说法。

在神州专车将与阿里签订认购协议前夕，滴滴出行2月25日传出再融10亿美元消息

虎嗅网推断，迫使阿里放弃神州的不是柳青而是联想：经过一系列交易，目前优车持有神州租车29.21%，超过联想成为第一大股东。联想仍是神州租车的第二大股，由联想担保的贷款余额仍在10亿量级（上市后神州租车已还清大部分由联相担保的贷款）。神州优车是神州租车的股东，如果联想出手用多种方式可以阻止优车引进阿里。

也有媒体报道称，阿里高层认为神州模式有重大缺陷，2015年审计后亏损远超预期且盈利长期无望是导致最终放弃投资神州专车的主要原因。

据财新网，神州专车采用的是自营车和自有司机的重资产模式，运营成本相当高，此前有媒体计算，司机工资加上车辆折旧、保险和各种税费等各种支出，一年的固定投入不会少于15亿，如果再加上陆正耀宣布的补贴给乘客的25亿，神州专车2015年的固定支出至少需40亿。

虎嗅制图

据神州专车官方数据显示，该公司在2014年和2015年分别亏损4861万和37亿人民币。

阿里为入股神州预留后手

神州优车的招股说明书显示，云峰投资（境外）和云岭投资（境内）分别注资2.15亿美元，于4月1日购买了阿里巴巴持有的神州专车9.8%股份，也就是各持有4.88%的股份，顺利跻身神州优车前57名投资者名单。

神州优车前57名股东名单（虎嗅制图）

说到云峰投资，外界难免会将其与2010年由马云和虞锋联合发起的私募基金——云峰基金联系起来，但这家公司成立时间其实并不长，2016年3月29日在香港注册。阿里方面也一再强调，云峰基金与阿里没有关系，是一家完全独立决策的投资机构。

云岭投资就更是名不见经传，其全称为宁波梅山保税港区云岭股权投资合伙企业，不少投资圈人士都直言第一次听说这家机构，但这并不奇怪，因为除了出现在此次神州挂牌的文件中外，新闻报道、百度百科、微博的渠道都没有这家机构的任何信息。

据腾讯财经，云岭投资今年3月28日才在浙江宁波保税区注册，私募投资基金备案手续还在办理中，股东为天昊洲际（北京）投资有限公司、长安财富资金管理有限公司和中航信托股份有限公司等5家公司，其私募投资基金管理人为宁波景隆投资管理有限公司。

也就是说这家机构在成立三天后就斥资2.15亿美元接手了阿里放弃的神州专车股份？还杀入了神州专车57名股东列表？何来如此大的神通？

据自媒体“微文”援引一位接近了解内幕的匿名人士的消息，云岭投资的实际控制人正是陆正耀。对方表示，陆正耀得知阿里巴巴决定放弃投资后，马上成立关联的投资公司掏钱接盘神州专车，执行速度之快，让业内咋舌。

“微文”认为，云岭投资命名方式与云峰投资相似，也有深意：

云锋和云岭名称非常相似，外界猛一看，还以为云岭是云锋旗下的机构，这恰恰给人们造成一种假象：云锋基金带领旗下云岭投资接盘神州专车。而实际上，这两家机构之间毫无关联。而对于云锋投资的消息，有投资人表示很失望。他们指出此前舆论上面说阿里投资神州的炒作，现在看更像是某些公司为了冲击新三板游说投资人而编的一个概念。

上述猜测已遭到神州专车的辟谣，陆正耀措辞严厉地回应称：“这个变更是阿里投完了以后，他们提出来要变更给这两个公司，境外的部分变更给云锋投资，境内的部分变更给云岭投资，这是两家都是他们找的，不是我们找的，跟公司、跟我、跟公司的团队是没有关系的。”其还称：“我们已经启动了法律程序，不是简单的写律师函的问题，我们会通过起诉等相关的方式对这种不负责任的恶意诽谤的这些公司发起进攻。“

神州租车CEO陆正耀

不过，阿里巴巴对转让给云锋投资的神州专车股权具有优先购买权，已足以说明阿里为未来入股神州预留了后手，神州优车的招股说明书中神州优车与投资者签署的特殊条款规定，如果阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（连同其关联方）未来取得公司股份并达到规定持股比例的前提下，公司给予阿里巴巴（中国）网络技术有限公司优先认购权。同时，公司、陆正耀及其配偶不向特定对象发行、转让股份将受到限制。

有了滴滴 阿里为何还要投资神州？

财新网认为，阿里虽然放弃了神州专车的股份，甚至入股了滴滴出行新一轮融资，但阿里巴巴确实有投资神州专车的强烈意愿，据罗兰贝格最新发布的《2016年中国专车市场分析报告》显示，神州专车占据专车市场39.9%的份额，仅落后于滴滴出行的46.6%，排名第二，且对比滴滴、Uber等C2C模式的用车平台，神州专车自营车和自有司机的模式与现行政策十分合拍。

阿里对出行市场一直是很有野心：首先，它是移动支付培养和拓展的最佳场景之一；其次，与阿里巴巴过去的业务布局有协同性，比如阿里在大力做云计算、大数据、金融、智能汽车、地图、旅行、乃至是电商，均可以与出行、交通、汽车后市场服务等关联起来。双方也签署了战略合作协议，将在汽车电商、大数据营销、云计算应用、高精地图及出行大数据、智能汽车等方面进行合作。陆正耀还透露，未来神州优车将会引入一家线上的战略合作伙伴，与神州优车在线下的实体店相结合，“合作伙伴有可能是阿里巴巴也可能不是”。

阿里巴巴为何要做两手准备？其实在快的与滴滴合并且更名为滴滴出行后，快的团队就开始淡出，阿里在滴滴的话语权正逐渐下降。据中国企业家的报道，腾讯在滴滴的持股比例高于阿里，比阿里更具有话语权。再参照美团的案例，阿里退出滴滴可能只是时间问题。

而神州租车也要解决“姓什么”的问题，正如前文介绍的，通过一系列交易，比如管旧股东减持、管理层收购，神州优车目前持有神州租车29.21%股份，已经超过联想成为第一大股东。在神州租车上市后，其也在积极偿还联想的贷款，在2015年财报中，甚至特地声明没有由联想担保的新增贷款，虽然联想仍是神州租车的第二大股东且在董事会中保有一个席位，但神州去联想化的意图已经十分明显。当然，其重资产模式对资本依赖性依然很强，财大气粗的阿里无疑会是一个好选择。

如此看来，阿里和神州确实都是对方最优合作伙伴，加上已经进行过深度沟通，在扫平障碍后，阿里入股或许只是时间早晚问题。

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