股权众筹是另一种融资方式，它允许大量小型投资者支持新创项目，现在五分之一的案例经历了失败。

根据快速发展的AltiFi数据和法律公司Nabarro的第一次全面调查，2011到2013年间通过股权众筹平台融资的五分之一公司破产了——损失了投资者的资金。

英国公司登记局的记录分析显示在过去三年中通过英国五大众筹平台融资的367家公司获得了1800万英镑的投资，但是这些公司中的20%已不再营业。

即使是这些到2013年为止没有融过资的公司——它们之前为研究人员看做有充足的时间成功执行商务计划——它们中的28%破产了，或是出现了资金困难现象。

只有22%以更高的资产估值筹集资金，抑或通过销售额或其他方式让他们的投资者得到收益。

由此，AltFi计算出自2011年2月起通过五大平台进行股权众筹的内部收益率平均值仅为2.17%。

然而，众筹在私人投资者中的人气依然只增不减。这些私人投资者已经忍受了低储蓄利率很多年。AltFi预测股权众筹将在2015年吸引1.4亿英镑，比去年筹集的5900万翻了一番。

目前，众筹已经被用于资助像E-Car俱乐部的项目——它是一个在七月成功以未知价格卖给欧洛普卡租车的电子汽车租车公司——还有4×4 Aviation公司，它致力于生产飞行汽车。

AltFi联合创始人和总经理山姆•格里菲斯说他感到“惊喜”，因为这种方式没有很多失败的生意，他还认为投资者可能会为风险投资电视秀“龙穴”所鼓舞。

“人们投资的不仅是资金——他们想成为有影响力的人。”山姆说：“如果根据富时指数公司的数据，他们能得到可观的回报，那么对有大量空闲时间的退休者来说，这是一个很好的选择，但是他们要知道它的风险。”

上月，财政部特别委员会询问金融市场行为监管局领导特雷西•麦克德莫特是否知道到目前为止使用英国股权众筹平台的投资者损失程度。然而，在那时——AltFi的调查完成前——她没能给出一个数据。

在它的网站上，金融市场行为监管局建议投资者们小心。它警告众筹投资者他们“非常有可能”损失他们所有的资金，并指出大多数平台不能为想销售的投资者提供一个二级市场。

英国股权众筹协会的创始人茱莉亚•格罗夫斯赞扬了调查的“透明化”，但是认为这些数据“还不足以产生深刻的影响”。

她说：“选择利用股权众筹的公司简况一直在改变。它们大多数不是新创企业，而是运营了三年以上的公司，并且筹集资金不断增长。它成为了一个对小型企业筹集资金的更有意义的市场，而且我们很快就会紧随（伦敦证券交易所）另类投资市场之后。”

JPM编译自

Financial Times, One in Five UK Crowdfunding Investments Fail, by Claer Barrett and Naomi Rovnick.