投资赚钱的企业一直都是一种赚更多钱的方式，而且数十年以来这种方式的投资的模式之选就是通过购买上市公司在股市上售卖的股份。但是股市已经变了。如今收益水平呈平缓趋势，有时甚至是负收益；即使在表现最佳的时候，股市收益也仅仅公司里“真正”投资者收益的一小部分。

这对投资者来说是个坏消息，对社会来说亦是。世界各国家的中产阶级，特别是美国的中产阶级，正面临着工作岗位紧缺和投资机会紧缺的难题。在过去，股市投资者有机会从股市投资赚到丰厚的收益，但经过这数十年，情况发生了翻天覆地的变化。很多专家称，改变后的股市被封锁住了，成为中产阶级另一条创收的渠道，这导致股市的腐蚀与收入不均的日益严重。

但是在城里有一种新的投资模式，它承诺投资的民主化，因为与传统投资渠道相比，它将成功企业的收益分发得更宽更广。我们的众筹（OurCrowd）——发明了我们目前所知的众筹的以色列投资公司的首席执行官乔恩•梅德维德说：“股权众筹终将成为主流。如果操作合理，它会成功的运作，而且它正改变着投资的版式。只有数万元美金可以投资的普通人现在拥有同等的机会获得曾经只向富有的公司和天使投资人提供的超大收益。”

“称它为风险投资的民主化吧。”梅德维德在一场报告公司为2015年活动的媒体发布会上说：“这是第一次：有1万到1.5万美元投资的普通人有机会通过投资私人公司大赚一笔。众筹是一种可以让数以百万计的普通投资者加入并从投资私人公司获得超大收益的方式。这种新的方式叫做股权众筹。它承诺将世界的创新金融民主化并创造一个建立企业的新模式。”

“这种众筹是一个在数额上明显变富有的新方法。”梅德维德说：“在2015年，风险投资和并购活动很多，而且众筹，OurCrowd的特色，在去年进行得很顺利而且收益颇丰。这与投资上市公司所获得的收益形成鲜明对比，后者收益很少，虽然不是停滞不前。”

梅德维德谈论的不是投资所获得的“定期收益”——平均来讲，蓝筹股在过去几十年每年能提供10%的收益，考虑到市场实情的起伏；他谈论的是“杀手锏”投资，这是在过去可以让股东富有的投资，如果这个股东很早就进行投资的话。比如说，如果你在1980年买入苹果（Apple）的股份并一直持有到今天，那么你的投资在今天就翻了400倍；如果你在1997年买入亚马逊首次公开募股的股份，那么你现在所持有的就是最初投资的350倍。

这些公司不仅仅是通过公开买卖股份获得投资的，它们也通过私人股权投资者获得。这些风险投资家利用一定数额的钱换取一定份额的利润。投资了苹果的风险投资家们见证了他们的钱从1980年翻了600倍；对亚马逊的投资翻了200倍。在一些科技公司，比如Oracle，股市投资者的收益比私人股权投资者的收益要更多（350倍vs 50倍）。只要普通投资者也能加入进来，那么对每个人来说所有事都会运转得很好。

变动的等式

但是在最近几年，等式发生了很大的变化。在2000年之后上市的大型科技公司（包括谷歌2004年，脸书2012年和推特2013年）的几乎所有收益都不归于了私人股权投资人。梅德维德说：“首次公开募股一塌糊涂，因为你必须遵从很多规定，发布公开报告等等。如果你可以不上市就筹集600亿美元——这是优步现有的股价——的话，那么为什么你还想上市呢？现在有大约1400亿美元估值的科技公司还没有上市，而且这些公司创造的所有价值都归于私人投资者了。”

而私人投资者是一个特别有限的群体。根据报告，在过去两年中美国仅有30万人有至少一个天使投资。梅德维德说：“与超过1.3亿持有股票的美国人，或是估算的拥有超过100万美元可投资资产或20万美元年收入的可信美国家庭相比，那个数字相形见绌。”

“忽然之间，估算的1.3亿购买股票和债券的普通美国人（以及全球数千万其他人）被关在积累财富机会大门的门外。相反的，那些收益只会分到几千个因富有且出身好二成为私人投资者手中。”他说。

加入众筹，在这体系中投资者把他们的资源聚集起来达到一定的数额，以满足一个初创企业或更加成熟的公司在融资中需求的资金。一个众筹平台本质上不是只利用几个富有成员的钱创立了一个风险投资基金，而是利用数千个个体投资人的基金完成的。

最近在美国和其他国家改变的规定允许可信投资者（这些拥有至少一定最低资本净额的人）加入一个能让他们将一定适度数额投到有前途的科技公司的基金，而不是投入科技公司的数百万美元的天使或风险资本投资。梅德维德说考虑到讼棍能对企业家、松懈的寡妇、孤儿和其他脆弱的投资者的毕生积蓄构成威胁，美国证券交易委员会对众筹是否是一种可行的、安全的投资方案仍存在争议。

作为启动的国家，以色列在建立世界科技经济的任务中扮演了一个重要的角色，而且在将众筹发展为一个以风投为赚钱方式的普通投资者的任务中扮演了一个关键的角色。梅德维德的OurCrowd是世界上第一个众筹平台之一，创建于2012年，就在美国证券交易委员会执行允许众筹运营的条例之后。

在仅仅两年中，OurCrowd已经向91个以色列科技公司投资了来自可信投资者的超过200万美元。梅德维德说：“这让我们成为以色列科技生态系统的最大投资者之一，也是全球最大股权投资平台之一。我们正将风险投资民主化，向数以万计想投资后两代科技领头羊的可信投资者敞开大门。”

“这种民主为普通美国人和全世界的普通人提供了一种方式，一种通过投资科技公司获得大额利润的方式。”梅德维德说：“我们仍处于股权众筹的初级阶段。尽管我们对迄今为止的发展速度感到很兴奋，但我认为我们很多人仍对这个机会最终能有多大不是很清楚。我觉得我们会为股权众筹的最终结果、重要性和接纳度而惊喜。随着全球融资渠道无精打采、交易流程民主化、新资金巨额流向大型创业公司，我想股权众筹将作为第四支柱在创新金融中找到它正当的位置，与公司融资、风险投资和天使投资联合起来。”

JPM编译自

Times of Israel, Equity Crowdfunding not just about Money Says Guru Medved.