11月21日，弹幕网站哔哩哔哩公司发布了截至9月30日的2018财年第三季度未经审计财报。

财报显示，哔哩哔哩第三季度总净营收为10.788亿元，同比增长48%，超市场预期。

此前有分析预测称，哔哩哔哩或将在2018年盈利，但就目前现状看，哔哩哔哩仍在亏损，且亏幅进一步拉大，第三季度净亏损为2.461亿元，较上年同期的净亏损1460万元扩大1586%；其中，净亏损率23%，去年同期该数值为2.0%。

就此，《长江商报》记者张璐和书乐进行了一番交流，

愚以为，哔哩哔哩连续亏损并且扩大，是其二次元产业链扩张的阶段性现象，十分正常。

而后的关键在于能否真正孵化和消化。

此前，在10月31日，有消息传出，称在腾讯成为第二大股东之后，哔哩哔哩又于近期获得阿里投资。

持续的巨头加持，本身说明了互联网业界对于二次元领域的关注和期待。

哪怕B站（哔哩哔哩），现在更像一个游戏公司。

而B站也在试图打造一个强大的二次元产业链。有资料显示，目前，哔哩哔哩已经投资了接近50家ACG产业链公司，涵盖了内容制作、虚拟动漫偶像等领域。

此外，还有未经证实的消息宣称，哔哩哔哩计划收购网易旗下的漫画社区网易漫画

在书乐看来，哔哩哔哩庞大的ACG产业生态链投资布局，内容涵盖到了动漫制作和虚拟偶像生产等二次元的垂直细分类型，且这些小风口都还处在孵化和输血状态。

这种广泛撒网和铺开产业链的方式，对于本身并不能从主要业务即动漫视频平台上获得足够盈利支撑的B站来说，都是一种亏损的存在。

单方面依靠游戏输血，且占营收面持续扩大的状态下，也造成了另一个隐忧，即其在孵化的二次元细分领域，在本身盈利能力不强的主业务上，最终到底能否造血还是持续失血。

由是观之，目前的盈亏并不说明什么问题，关键还在于能否真正打开二次元的盈收通路，而不是用概念和靠游戏。

张书乐 人民网、人民邮电报专栏作者，互联网和游戏产业观察者