据媒体报道，9月11日晚，上交所科创板公布了京东数科招股书。京东数科拟通过科创板发行不超过5.38亿股，占发行后总股本的比例不低于10%，计划募集资金总额为203.67亿元。

其实，京东数科最应该对标的企业是阿里云这样的公司，从业务方向上是这样的，但网上很多的文章都是对标蚂蚁科技，因为毕竟京东数科是从京东金融演化而来。当然，京东数科的业务范围与阿里云、蚂蚁科技都有部分相关，但并不相同。

京东数科首次披露了其主要业务的三大板块，为金融机构数字化解决方案（To F）、商户与企业数字化解决方案（To B）、政府及其他客户数字化解决方案（To G）三大块。2020年上半年，这三部分业务营业收入的占比分别为41.48%、52.37%和5.57%。

蚂蚁集团在回复交易所询问中称，公司主要业务板块包括数字支付与商家服务、数字金融科技平台、创新业务及其他。

上市进度上，蚂蚁暂时领先京东数科

从上市进度上看，京东数科起步早，但进展好像落在了蚂蚁科技的后面，但因为蚂蚁科技是要A+H双上市，最终谁先登陆资本市场，还不好最后下决定。对于京东数科来说，能在蚂蚁科技之前上市显然相当相当重要。

7月1日，证监会网站便公布了京东数科在科创板上市辅导的系列文件。而直到7月20日，蚂蚁集团才宣布，启动在科创板和港交所寻求同步发行上市的计划。蚂蚁集团已向港股、科创板递交招股书，且科创板的审核状态8月30日已更新为“已问询”。京东数科却刚刚被上交所受理。蚂蚁集团IPO进程后来居上，辅导券商为中金公司和中信建投两家公司。从8月25日蚂蚁集团科创板申请获受理，到9月9日完成两轮问询并于当晚通知9月18日上会，蚂蚁集团科创板IPO审核全程一共用时25天。

蚂蚁营收大概维持在京东数科七八倍水平，利润差距太明显

看营收，据京东数科招股书披露，2017年至2019年，京东数科营收分别为90.70亿元、136.16亿元、182.03亿元。2020年上半年，营收103.27亿元。

同样，2017年度、2018年度、2019年度和2020年1月份-6月份，蚂蚁集团分别实现营业收入653.96亿元、857.22亿元、1206.18亿元和725.28亿元。也就是说，蚂蚁集团的营收大概是京东数科的七八倍的样子。腾讯发布2020年半年报显示，同期腾讯金融科技板块实现营业收入563.37亿元。

京东数科于2018年开始扭亏为盈，当年归属于母公司股东的净利润1.3亿元报告期内（2017年-2020年上半年），京东数科营业收入分别为91亿元、136亿元、182亿元及103亿元，保持高速增长；净利润分别为-38.2亿元、1.3亿元、7.9亿元及-6.7亿元，波动较大。蚂蚁集团报告期利润分别为82.05亿、21.56亿、180.72亿和219亿元。

谁更有钱？蚂蚁1000亿级、京东数科100亿级

截至2020年6月30日，京东数科账上现金及现金等价物余额为117亿元。

蚂蚁科技2020年6月30日有1,047.23亿元的货币资金。

用户数差异很大，包括C端和B端

在用户方面，京东数科的用户数未有详细数据，但京东集团的用户数为2020年第二季度破4亿，因为京东购物中相当多用户使用微信支付，而京东收购来的网银在线有地域使用限制，显然京东数科的用户数不会太多。

蚂蚁集团披露，截至2020年6月，支付宝app年活跃用户10亿，月活跃用户7.11亿，月度活跃商家超过8000万，合作金融机构超过2000家，为全球最大的生活服务/商业类APP。

支付能力和市场份额上没有可比性

除数字支付服务外，支付宝平台同时提供数字金融服务和数字生活服务，支付宝APP已涵盖超过1000种日常生活服务及超过两百万个小程序。

根据蚂蚁招股书，截至2020 年6 月30 日止12 个月期间，通过公司平台完成的总支付交易规模达到118 万亿元人民币。同期中国数字支付交易金额为201万亿元，蚂蚁集团支付宝的交易规模超过55%。

在这个数据上，京东数科数据未知，但第三方监测机构的数据显示，支付宝与微信两家的市场份额超过93，留给其他所有支付机构的不足7%。

核心金融业务的交易上不在一个量级

蚂蚁集团的微贷科技平台促成的消费信贷和小微经营者信贷余额合计达到2.1万亿，理财科技平台促成的资产管理规模达到4.1万亿元，保险科技平台促成的保费及分摊金额达到518亿。

据招股书披露，各报告期京东金条的促成的贷款规模分别为 1,036.85 亿元、2,554.92 亿元、4,589.15 亿元和 2,612.17 亿元。对更为用户和市场熟悉的白条，招股书则并未披露贷款规模数据。据估算，到2019年末，京东金条和白条的贷款余额约为5000亿元左右。而据蚂蚁集团的招股书披露，其截止2020年6月末消费信贷余额为17320亿元，两者出现了数量级差距。

蚂蚁招股书中披露，其微贷科技平台产品花呗、借呗等，2020年上半年收入285.86亿元。2014年2月推出的“京东白条”收入达17.94 亿元，2020上年半京东金条实现的科技服务收入 26.36 亿元。

研发投入能力和比例都很大，但差距不小

京东数科招股文件显示，截至2020年6月30日，京东数科共有在岗员工数9989人，其中研发人员及专业人员占到公司员工总数的比例约为70%。京东数科在今年上半年的研发投入占比15.67%，在科创板年营收超百亿元人民币的公司中(含已申报)仅低于中芯国际，位列第二名，在整个A股市场超出95%的上市公司。这说明，京东数科很“科技”。

2019年蚂蚁科技全年技术研发投入高达106.02亿元，相当于130多家科创板新股2019年研发支出的一半。而此次IPO募集资金的40%都将投向支持创新及科技，30%将投向助力数字经济升级。同时，据招股书，截至2020年6月末，蚂蚁集团10646名员工中，技术研发人员占比超过了64%。

2017年度~2019年度以及2020年上半年，京东数科的研发费用分别为10.78亿元、17.43亿元、25.67亿元和16.19亿元，占营业收入的比例分别为11.88%、12.80%、14.10%和15.67%。因营收规模更大，蚂蚁集团科研投入整体金额也更多，分别达到47.89亿、69.03亿、以及106.05亿，始终维持在京东数科的4倍左右。

截至2020年6月末，京东数科服务金融机构的大数据风控体系已积累各类模型超过1,000个，风险策略超过10万个，日均决策4.7亿次。在支付服务的技术能力(包括交易处理能力、安全及风险管理能力等)方面，蚂蚁集团峰值支付处理量在2019年“双十一”全球购物狂欢节期间达到每秒945.9万次。蚂蚁的风控体系叫“蚁盾”，这套体系有多强，看看支付宝经常做一些其他公司不敢做的网络促销、2020年疫情后的消费券多数地方政府都选择支付宝而不怕被薅羊毛，就可以看得很清晰。

技术专利上，蚂蚁已经拥有2.6万项专利，26项自研核心技术、18项世界级奖项。在数据库方面，蚂蚁自研究的数据库OceanBase性能测试世界第一，而在与金融强相关的区块链技术积累上，蚂蚁链的区块链专利申请数也拿到了全球第一，并已经开始商业化。知识产权机构IPRdaily联合incoPat创新指数研究中心发布的《2020上半年全球企业区块链发明专利排行榜》榜单显示，阿里巴巴（含蚂蚁集团）以1457件专利数继续位列第一，且总数超过2、3、4名之和。排在第二位的是腾讯，有872件。

最后，值得关注的是，在未开始上市之前，媒体上的调调都是京东数科对标蚂蚁金服，但现在准备上市了，媒体上的论调变成了“和蚂蚁走的是截然不同的路”，这到底是因为什么呢？