去年年底今年年初，宝能和万科的战争还震耳欲聋，关于市场应该以资本力量为主导，还是应该让公司按照自己的方式去发展，市场上看法不一。那么，让我们来看一看2016年巴菲特致股东的信，看看成熟的市场是怎样调解资本和上市公司之间的问题的。

每年知名投资人的巴菲特都会对股东有一份公开信，这一直被视为是必读并且深究的。去年伯克希尔哈撒韦的投资饱受质疑，但是伯克希尔哈撒韦公司一直以来是以长期投资作为公司投资的基准，因此短期来说投资失利不影响长期的价值。

今年的信中，巴菲特的一句话让人耳目一新，就是资本无论如何发展，作为伯克希尔哈撒韦永不恶意收购。众所周知，目前伯克希尔哈撒韦的股票是世界上最贵的股票。

今年，巴菲特的投资开始偏向于能源股票，这和中国的情况大概有一些相似之处，笔者认为，目前中国房地产市场已经开始低迷，并且优质的房地产公司手上拥有大量的现金流，那么这类公司绝对是市场重要的维稳因素之一。

反观伯克希尔哈撒韦，2014年公司五分之一是由铁路运输公司贡献，而且铁路运输公司BNSF是通过运送原油及其他大宗商品来赚取客观的利润的。而且今年的油价下跌对该公司造成了严峻的收入问题。但是，巴菲特今年依然选择增持这类公司。

面对巴菲特的增持，和高达58亿美元的额投资，有效的帮助公司提升客户服务，令BNSF税前收入增长至68亿美元。而且去年巴菲特在此类公司的投资总额已经高达160亿美元，并且巴菲特称，伯克希尔对恶意收购没有兴趣，尽管有时候伯克希尔难免会被市场这样定位。

那么在把话题转回到关于万宝之争的话题上来，我们现在来看万宝之争，无疑是一个非常可笑的笑话，万科作为一个优秀的地产公司，一直以来都是以一个标杆的形象出现的。

我们不难想象如果宝能入驻万科董事会，那么被拆分的命运说不定还会上演，纵观以前宝能投资，都是迅速入驻董事会然后利用资本力量拆分公司，然后使得公司长期陷入一个坏的循环当中来，如此，就是市场上以资本为王，那么市场除了资本，还剩下一些什么?

对于成熟市场而言，资本的力量始终是为了合理的逐利，而不是为了破坏而逐利，显然，欢迎宝能入驻万科这种声音显然对市场的认识度不够深刻，那么，未来下一个受挫的可能就是你自己了。

未来，随着市场的进一步成长的完善，笔者认为，信奉价值投资将成为市场资本的主要方向，而那些恶意收购的公司将会成为众矢之的，最后将会湮灭的历史的尘埃当中。