根据华尔街日报日前报道，百胜餐饮集团向春华资本和阿里巴巴旗下的蚂蚁金服务出售中国业务部份股权的交易，合计将收购分拆后的百胜中国(Yum China Holdings) 4.60亿美元的股权;收购价格将较百胜中国股票配发给百胜股东后31日至60日之间的交易均价折让8%。根据股票的交易情况，这两家投资方可合计拥有百胜中国4%-6%的股权。

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此前报道显示，2015年10月百胜集团曾宣布将把百胜中国事业分拆成独立的、股份公开交易的公司——百胜餐饮集团及百胜中国，此方案计划在2016年年底完成。

这起并购看上去或许有点无厘头：互联网金融与连锁洋快餐似乎并不存在特别有盈利前景的结合点。不过，考虑到百胜的战略方向，这起交易背后至少有两项商业逻辑。

阿里巴巴成了肯德基的东家？

一是肯德基本身正在向更为快捷的方向转型，而蚂蚁金服旗下的支付宝上恰恰有阿里巴巴自营的外卖端口。

肯德基所代表的西式快餐在近年出现的一个根本性的危机在于认同度下降。公众基本上已经普遍接受了“西式快餐是垃圾食品”的观念，2016年的一项调查显示，百盛旗下的两个快餐品牌肯德基和必胜客占据了国人最反感的国外品牌的第一和第三，这对于百盛集团来说是一种盈利前景的打击。根据2015年年报，尽管肯德基对百胜在中国区的营业收入贡献度为75%，但从全年来看，同店销售额下跌4 %。

2016年最反感的国外品牌排名

由于西式快餐仍是核心业务，因而转型之道并不在于更换顶梁柱，而是进一步强化其价值。具体来说，作为快餐，肯德基已经很大程度上参与到了各大迅速崛起的外卖平台中;而相比于外卖平台上存在的其他餐饮方来说，肯德基的突出优势在于知名度，卫生，快捷及时和标准化。消费者可以以相对较低的价格购买到口感稳定，准时送达的午餐，并且不用担心“黑作坊”问题。因此，将更多的业务重心转移至移动互联网，可以将肯德基的优势进一步开发。阿里巴巴旗下的外卖平台资源能帮助肯德基更好地推进这一计划。

另一项逻辑则在于百胜中国会单独上市，而百胜集团首席执行官Greg Creed在年报中称，百胜中国将成为中国最大的独立餐饮公司，并没有任何外债。这意味着，蚂蚁金服此时购买百胜中国的股份，很有可能获得IPO后的溢价。

溢价的基础在于百胜的盈利能力。尽管背负着垃圾食品的不佳名声，但是数据似乎表明国人仍然对洋快餐有着戒不掉的依赖。从数据来看，肯德基在中国餐饮市场中的份额的确有所下滑，但一直维持在0.2%附近;而中国餐饮市场近年来总体增速基本在10%以上。肯德基市场份额的基本稳定意味着肯德基的收入能力仍将得到保证。根据中投顾问的数据，2015年全国餐饮实现收入3.2万亿元，同比增长11.7%。肯德基的市场份额如果能够稳定，那么未来的业务收入及其增速将仍然可观。